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天风证券:春节电影票房火爆 关注龙头公司

2020-02-10 18:35:19 配资攻略 张刁洁

2018春节档票房增速高出68%,月朔12.7亿票房创记载,大超市场预期。2018年大年代朔到初五影戏综合票房(含处事费)达48.9亿元(扣除处事费达46.4亿元),同比增速68%,大年代朔(2月16日)单日综合票房到达12.7亿,创下全球单日票房新记载;估量18年代朔到初六票房在57亿阁下,同比增长高出68%,大超市场预期。

票价晋升不减观影热情,内容叠加新增渠道发动观影人次同比超50%。2018春节档票价略有晋升,前5天平均票价从2017年春节档的35.81元,上升至37.8元。优质内容发动娱乐需求,以及新增渠道叠加效应(16年银幕同比33%,17年同比21%),发动观影人次大幅晋升。18年代朔到初五总观影人次1.2亿,同比增长达58%,2018年春节档前5天上座率为50.9%,同比晋升12.9pcpts。若别离以上一年年底银幕总量为基数,18年春节档前5日单银幕产出同比增长35.1%。

一线都市春节档同比增长51%,优质内容驱动下显示需求空间,三四五线都市票房孝敬进一步上升。月朔到初五一线都市票房同比增长51%,在渠道建树及观影习惯均较为成熟的环境下,一线都市票房仍取得大幅增长,显示出市场对付优质内容仍有需求增长空间。三四五线都市票房增长更为显著,配资,月朔到初五累计票房同比别离为67%/74%/80%,票房累计占比55%(+2%)。渠道方面,按照艺恩数据劈头统计,月朔到初五,院线维度万达保持第一(12.8%),大地市占率同比晋升最多(+1.03%) ;影投维度,前十大影投市占率同比均下滑,万达第一(12.9%)且市占率下滑最少(-0.10%);对比17年全年,主攻三到五线都市的大地系及横店系市占率在春节档上升最多。

影片建造本钱走高,多方参加出品刊行,观影选择成熟,口碑赢家「唐人街探案2」「红海动作」出色逆袭。按照第三方数据统计,18年春节档五部影片总本钱估量高出20亿,而陪伴本钱晋升的是影片参加方数量增长,如「西游记女儿国」和「红海动作」连系出品方别离为26家和27家。票房表示上,口碑效应凸显,大年代朔「捉妖记2」排片及票房居首位与前期预售切合,初二开始评分较高的「唐人街探案2」排片从月朔的25.2%上升到初五的32.1%,单日票房初三开始位居第一;评分最高影片「红海动作」排片占比从月朔11.4%上升到初五23.2%,初四位列单日票房第二位。跟着一二线都市人群回流,口碑较好的「唐人街探案2」和「红海动作」票房优势有望继承扩大。

投资发起:团结单片票房走势及都市表示,我们认为春节档火热的背后,不只是渠道下沉,更是影片质量话语权晋升,财富进入优质内容驱动,以及三到五线观影习惯养成的浮现。我们从17年三季度开始明晰提出国产影戏进入苏醒新周期,从「战狼2」到「青春」「唐探2」「红海动作」,15年成本高潮积聚泡沫逐渐消化,内容质量晋升,叠加三到五线都市消费进级,带来影戏市场继2010年一二线观影消费习惯养成打破100亿,期货配资,2011-2015年享受渠道红利后,进入第三波增长周期,并依托大逻辑刚强推荐光泽传媒代表的影戏龙头公司。同时也在18年1月和2月一连重点提示影戏财富链。

停止18年大年头六21日,影戏大盘累计同比增速约为22%,受益后春节档高口碑影片票房,18Q1有望保持高增长,思量17年Q3「战狼2」汗青最高票房,我们基于审慎原则继承维持全年15-20%的票房增长预期,也调查后续是否一连爆款。标的方面,本次春节档直接管益方为「唐探2」主要出品方「万达影戏(停牌)」发起密切存眷复牌希望,以及「红海动作」主要出品方「博纳影业(筹办上市)」,继承基于三年长逻辑计谋推荐「光泽传媒」,渠道方「横店影视」「金逸影视」「文投控股(停牌,内容+渠道)」、内容方存眷有竞争力的「华谊兄弟」「中国影戏」「北京文化」以及板块其他个股。

风险提示:影戏市场整体增速不达预期,影戏项目票房颠簸,政策禁锢风险

正文

1. 史上最强春节档来袭,大年代朔单日12.7亿票房创记载

1.1.2018春节档票房增速亮眼,大超市场预期

2018年大年代朔到初五影戏综合票房(含处事费)达48.9亿元(扣除处事费达46.4亿元),同比增速68%,大年代朔(2月16日)单日综合票房到达12.7亿,创下全球单日票房新记载;估量18年大年代朔到初六春节档整体有望在57亿阁下,同比增长68%,大超市场预期。观影人次方面,18年大年代朔到初五总观影人次1.2亿,同比增长达58%。

图1:2013-2018年春节档票房(亿元)及同比增速

天风证券:春节影戏票房火爆 存眷龙头公司

资料来历:艺恩数据,天风证券研究所

图2:2013-2018年春节档观影人次(万人)及同比增速

天风证券:春节影戏票房火爆 存眷龙头公司

资料来历:艺恩数据,天风证券研究所

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